كانت أول عملية تداول أسهم قمت بها هي شراء أسهم نايكي عبر الإنترنت في أواخر التسعينيات. في ذلك الوقت، كنت لا أزال مبتدئاً في الاستثمار ولم أكن على دراية بجميع الخيارات المتاحة. بالنسبة لي، كانت مؤشرات الأسهم ببساطة مؤشرات لأداء السوق في أي يوم معين. لم أكن أعرف سوى القليل عن صناديق المؤشرات، وهي صناديق استثمار مشتركة أو صناديق متداولة في البورصة مصممة لتعكس أداء مؤشر السوق مثل ستاندارد آند بورز 500 في الولايات المتحدة.

يتضمن الاستثمار في صناديق المؤشرات أو صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تبني استراتيجية استثمار غير نشطة، حيث يراهن المستثمرون على أداء السوق ككل بدلاً من أداء الأسهم الفردية. هذا على عكس نهج الاستثمار النشط، حيث يراهن المستثمرون على مجموعة مختارة من الأسهم معتقدين أنهم سيحققون أداءً أفضل من مؤشر السوق.

إحدى الطرق لتنفيذ هذا النهج النشط هي الاستثمار في القيمة، والذي يقوم على شراء الأسهم منخفضة القيمة بناءً على التحليل الأساسي. يتمحور الاستثمار في القيمة حول كونك على حق عندما تكون الأغلبية مخطئة، مما يستلزم منظوراً مخالفاً. وبالتالي، فإن الاعتماد فقط على الأسهم داخل مؤشر سوق معين ليس دائماً النهج الأكثر فعالية.

في البداية، لم تكن مؤشرات الأسهم تُستخدم لاختيار أفضل الفرص الاستثمارية في السوق. كان الاستثمار النشط يعتبر الطريقة الأكثر واعدة لكسب المال من خلال التفوق على مؤشرات الأسهم نفسها. ومع ذلك، وُجد أن غالبية مديري صناديق الاستثمار المحترفين يفشلون في التفوق على مؤشرات الأسهم باستمرار، إن لم يكن على الإطلاق. مما أدى إلى جعل الاستثمار في المؤشرات هو الخيار المفضل.

ومع ذلك، فإنني أختلف مع هذه النظرة. في حين أن الاستثمار في المؤشرات قد يوفر للمستثمرين عناء اختيار الأسهم الفردية التي يعتقدون أنها مُبخسة القيمة وستتفوق على مؤشر السوق، فمن الجدير التساؤل عما إذا كان مؤشر السوق المختار هو الخيار الأفضل المتاح حقاً. لكل مؤشر منهجية خاصة به، وغالباً ما تركز هذه المؤشرات على سيولة التداول ورأس المال السوقي بدلاً من القيمة الجوهرية. وبالتالي، في حين أن مديري صناديق الاستثمار المحترفين قد يجدون صعوبة في التفوق على مؤشراتهم المعيارية، فمن المحتمل أن تكون الأخيرة هي نفسها غير كافية.

في النهاية، يريد المستثمرون كسب المال. ومع ذلك، إذا كان هدفهم الأساسي هو التفوق على مؤشرات الأسهم، فمن المحتمل أن ينتهي بهم الأمر بخسارته.

تتعرض مؤشرات الأسهم لسنوات إيجابية وأخرى سلبية، حتى لو تمكن المستثمرون من تحقيق خسارة أقل من مؤشر الأسهم في عام معين، فإنها لا تزال خسارة. وبالتالي، فإن تبني نهج العائد المطلق قد يؤدي إلى التفوق على مؤشرات الأسهم بشكل كبير.

ولو كنت قد تمسكت بأسهم نايكي الخاصة بي على مدار الـ 24 عاماً الماضية، لكنت قد حققت عائداً إجمالياً تراكمياً يزيد عن 2700%، مما يقزم من أداء مؤشر ستاندارد آند بورز 500 بنسبة 265% خلال نفس الفترة. وهو أكثر من 10 أضعاف أداء مؤشر السوق. على أساس مركّب، يعد ذلك عائد سنوي إجمالي بنسبة 14.5%مقابل 5.5? لـ ستاندارد آند بورز 500.

وهذا هو كيف تعلمت أن أكره مؤشرات الأسهم.